中国政府已经开始为房价泡沫破裂做准备了，这是毋庸置疑的。
年前，深圳政府发布了全市各小区的二手房成交价格参考价。价格普遍比当前实际成交价格要低30%以上。
有人说，这又是政府忽悠老百姓。其实，政府已经没功夫也没有耐心忽悠老百姓了。这份参考价是发给银行看的，银行必须遵照执行。
银行发放房贷时，以参考价为准，不认你实际成交价格。
假设你购房的成交价格是1000万，政府参考价是700万，银行按700万给你7成贷款，是490万，你的首付是510万。首付比例是51%。如果是二套房，银行给你5成贷款，350万，你的首付是650万，比例是65%。
也就是说，现在买房最多只有1倍的杠杆。房价在当前价位下跌50%，银行的房贷没有任何风险。
这还只是最新发放的房贷，对于老房贷，譬如在价格涨上去之前发的房贷，那些现在卖1000万但是五年前只卖500万的房子，房价要跌65%以上，银行的房贷才有风险。
短期50%以上的跌幅，除非中国经济遭遇核弹级别的冲击，否则是不大可能的。
去年的新冠疫情，其实就是核弹级别，但中国经济依然挺过来了。
而且即使房价腰斩，也只是意味着银行的抵押品出现了资不抵债，只要购房人依然有还款能力和意愿，房贷风险依然是比较低的。
这里一定要分清中美的区别：美国的次贷危机是零首付发给低收入乃至无收入群体导致的，但中国的房地产贷款是高首付，面向的是相对高收入群体，基本上都是优质贷款，没有次级贷款。
所以，中国政府其实已经为房价可能的下跌做好了充分的准备。房地产即使爆雷，也不会给金融系统带来灾难性的影响，系统风险的底线是能守住的。
从这个角度看，投资中国的银行是有很大的安全边际的。
全世界可能只有中国这样权威的政府才能进行这样的调控。无论是日本当年的房地产泡沫，还是美国2007年的次贷危机，其实各种危险的信号已经很明显了，但是在不干预少干预的自由市场思想的指导下，任其自由发展，最终坠入深渊。而且，政府即使想干预，也没有这样的权威和资源。
譬如，强制银行按照政府指导价发放房贷，西方国家就做不到。先不要说这违背了银行的自由经营权，西方的银行大多是私有的，政府即使下达了指令，人家也不一定能遵守。
中国的银行系统资源绝大部分是掌握在政府手中的，政府可以做到一盘棋，令行禁止。
包括我在内，市场对中国经济最大的担忧就是房地产。中国经济最大的泡沫可能在房地产。如果能让这个大泡泡不破裂，平安着陆，那中国经济绝对会创造一个新的神话。
现在看来这个神话可能要变成现实。在“房住不炒”政策的坚定实施下，房地产绑架中国银行从而绑架中国经济的风险越来越低了。
虽然政府不好也难以直接干预房子的真实交易价格，但是政府可以管住银行的放贷。只要炒房的资金主要不是出自银行，那房价可以随便炒，崩盘了，损失的是炒房人自己，银行不会陪绑。
房地产泡沫之所以可怕，是因为在自由放任的环境里，银行不可避免地会深深卷入，但是在社会主义中国，政府却可以做到最大程度的切割。房地产这颗雷即使爆了，那也是自爆，不会伤及无辜。
实际上，极大地提高购房的首付，不但降低了银行风险，也极大抑制了炒房的动机。炒房的高收益很大程度上来自于杠杆，如果是全额买房，投资收益率并不高。哪怕房价5年翻一番，那也只是年化15%的收益率，很多炒股的人看不上的。
但是，如果上一倍的杠杆，年化收益率就翻了一番，达到31%（暂不计资金成本）。这已经是很高了。
如果上3倍杠杆，也就是三成首付，那年化就是46%，绝对暴利了。
如果是5倍杠杆，2成首付，那就是58%的年化收益，那简直是诱人犯罪了。
在房价暴涨的时候，必须毫不手软地降低杠杆，一方面是对银行的保护，另一方面绝对是可以降低炒房收益的，从而抑制炒房的冲动。
所以，房住不炒背后的真实含义是，绝对不允许炒房人拿社会资金去炒房，自己的钱随便炒，政府管不了也不想管，正如你拿着自己的钱去澳门赌博，政府管不了。但你赌输了，千万别连累全社会无辜的人。